促使资本涌入避险资产2025年5月29日4月3日，特朗普政府公布新的“对等合税”设施，激发环球金价上涨。CFTC数据显示，截至3月25日当周，以对冲基金为主的机构减持黄金净众头头寸747100盎司。华尔街此举并非看空金价，而是因美股下跌导致保障金压力及伦敦现货价差吸引资金改变。
与此同时，黄金ETF吸金超192亿美元，鞭策金价走高。阐明师以为，特朗普政府策略补充了环球经济不确定性，促使本钱涌入避险资产，改日金价或进一步攀升。黄金开采企业和生意商则遵照各自战略调节仓位，但均看好金价恒久走势。
据新华社报道，北京时候4月3日凌晨，美邦总统特朗普正在白宫签定合于所谓“对等合税”的行政令，公布美邦对生意伙伴加征10%的“最低基准合税”，并对极少生意伙伴征收更高合税。受此影响，环球金价再更始高。
截至4月3日10时，COMEX黄金期货主力合约报价踯躅正在3183美元/盎司相近，隔夜盘中续创史书新高3201.6美元/盎司，年内累计涨幅已达18%。
美邦商品期货来往委员会（CFTC）公布的最新数据显示，截至3月25日当周，以对冲基金为主的资产处置机构持有的COMEX黄金期货期权净众头头寸较前一周节减747100盎司。
一位华尔街投行贵金属部分人士授与《逐日经济音讯》记者微信采访时外现，每逢金价更始高，总有华尔街基金选取得益完结。但这并不虞味着对冲基金以为金价睹顶大都华尔街对冲基金以为，正在特朗普政府“对等合税”策略激发环球经济伸长不确定性补充的情形下，改日金价将连接上涨。但他们之因而选取减持COMEX黄金期货净众头头寸，一是美股下跌导致他们美股杠杆投资组合浮现保障金缺口，只可扔售已红利的黄金头寸筹资加添保障金缺口，二是伦敦黄金现货较COMEX黄金期货低了约38美元/盎司，吸引他们赶赴伦敦低价买金。
面临基金的“落袋为安”，上周COMEX黄金期货之因而迭更始高，黄金ETF吸引巨额资金流入“功弗成没”。
渣打银行估算，本年一季度流向黄金ETF的环球资金横跨192亿美元，创2020年以后季度新高。
渣打银行贵金属阐明师Suki Cooper外现，黄金ETF苏醒是过去数周黄金商场的最明显变动。对其他资产收益率降低的预期，加上商场对特朗普政府“对等合税”策略打击环球经济伸长的忧愁，滋长了资金涌入黄金ETF。
亚洲经济讨论所估算，受特朗普政府的“对等合税”等策略影响，估计环球GDP将正在2027年降低0.6%。
宇宙黄金协会高级阐明师Krishan Gopaul以为，不确定性是导致人们对黄金从头形成兴会的紧要要素之一。目前金融商场广博存正在避险心绪。
CFTC数据显示，截至3月25日当周，以对冲基金为主的资产处置机构持有的COMEX黄金期货期权净众头头寸较前一周节减747100盎司。但正在3月18日当周，这些对冲基金持有的COMEX黄金期货期权净众头头寸较前一周大增1800800盎司。
一位邦内黄金加工企业负担人通过微信向记者阐明说，华尔街基金之因而正在短短一周时候内缓慢“变脸”，一个要紧原故是“买预期、卖底细”来往战略作怪。简直而言，因为此前金融商场广博预期特朗普政府正在4月初公布的“对等合税”策略将打击环球经济伸长，华尔街基金先正在3月中旬大力兴办净众头头寸推高COMEX黄金期货代价。跟着特朗普政府公布“对等合税”设施邻近，他们纷纷逢高减持COMEX黄金期货净众头头寸得益完结。
上述华尔街投行贵金属部分人士以为，这些华尔街基金之因而正在上周减持COMEX黄金期货净众头头寸，再有其余的“苦楚”。底细上，得益于高盛与麦格里银行差别将岁暮黄金代价预测值调高至3300美元/盎司与3500美元/盎司，大都华尔街基金都看好改日金价进一步上涨，因而他们正在3170美元/盎司相近减持黄金净众头头寸，坊镳有点“早”。
正在他看来，是美股下跌迫使华尔街基金不得不减持黄金头寸“济急”。因为近期美股一连回调，不少华尔街基金的美股杠杆投资组合遇到亏蚀并急需增补保障金，只可危险套现已红利的COMEX黄金期货净众头头寸筹资以加添保障金缺口。
“上周以后，流向伦敦黄金商场的华尔街基金资金继续正在补充，由于伦敦黄金代价较COMEX黄金期货低了约38美元/盎司，令局限华尔街基金减持COMEX黄金期货头寸，将资金转向更低价的伦敦黄金，正在低重黄金持仓本钱的同时连接看涨黄金。”这位华尔街投行贵金属部分人士向记者指出。
CFTC数据显示，截至3月25日当周，黄金开采生意商差别减持914700盎司COMEX黄金期货期权众头头寸与1103900盎司COMEX黄金期货期权空头头寸。
上述邦内黄金加工企业负担人向记者阐明说，这凸显出区别黄金开采生意商对改日金价走势的迥然不同立场。简直而言，减持914700盎司COMEX黄金期货期权众头头寸，显示局限黄金开采生意商以为金价或“睹顶”，滥觞减持众头头寸得益完结；减持1103900盎司COMEX黄金期货期权空头头寸，则显示其余一批黄金开采生意商以为金价还将一连上涨，只可缓慢减持空头头寸以避免更大的空单“亏蚀”。
前述华尔街投行贵金属部分人士告诉记者，上周选取减持COMEX黄金期货期权众头头寸的，紧要是黄金生意商。原故是此前他们踊跃买涨推高黄金期货代价，生气能正在黄金生意获取更高利润。目前黄金ETF成为推高金价迭更始高的要紧推手，这些黄金生意商选取“急流勇退”。比拟而言，减持COMEX黄金期货期权空头头寸的，紧要是黄金开采企业。原先他们通过买入COMEX黄金期货空头头寸举行“代价套保”与锁定开采利润，但跟着金价连接节节攀升，他们发掘期货空单亏蚀扩充侵吞噬大方的套保收益，不得不先裁减COMEX黄金期货空头避险。
他直言，尽量黄金生意商与开采企业正在COMEX黄金期货商场的来往战略迥然不同，但他们也以为金价将连接上涨。
这位邦内黄金加工企业负担人也向记者大白，而今黄金上下逛财富都以为改日一段时候黄金代价易涨难跌。究其原故，一是他们以为特朗普政府的合税策略将一连推升环球本钱的避险心绪，令黄金成为“受益者”；二是本年环球央行购金力度依然较高，加之大方资金流入黄金ETF，将推高黄金的投资需求。
贵金属投资公司Sprott践诺合股人Ryan McIntyre外现，环球央行的黄金进货力度，加之特朗普政府合税策略激发的环球经济伸长不确定性，正正在维持黄金代价。且商场对这种不确定性的忧愁，或者会一连相当长一段时候。
惠誉集团旗下BMI讨论部分阐明师外现，估计黄金再有进一步上涨的空间，更加正在美联储或连接降息的情形下。
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