这有助于实现更高效的价格风险管理-黄金期货跳空缺口是什么意思过去两年，黄金始末了明显牛市行情，2023年价钱上涨12%，2024年进一步上涨29%。2025年，受环球商业战略担心静性、美联储降息预期以及地缘政事危急加剧的影响，黄金被视为避险资产，接续坚持强劲走势。本年3月，金价初次打破每盎司3000美元，截至8月初，价钱已贴近3400美元（编者注：截至发稿，黄金价钱仍然打破3500美元）。
黄金动作产业标志和价格储蓄的东西，正在亚洲文明中备受崇拜。合计生齿达28亿的中邦和印度，仰仗强劲的珠宝和投资需求，成为全邦两大黄金消费邦。按照全邦黄金协会的数据，2024年，中邦和印度合计占环球黄金消费需求的一半以上。泰邦、马来西亚、越南和韩邦等亚洲经济体也是紧要的黄金消费邦。跟着金价屡立异高，正在地缘政事危急后台下，黄金动作一种投资资产和避险东西愈加受到合切。
亚洲对黄金的强劲需求正日益延长至衍生品交往。跟着金价上涨，COMEX（纽约商品交往所）黄金期货正在亚洲交往时段（以新加坡时辰6时至18时为界说，编者注：等同于北京时辰）的滚动性大幅擢升。从史乘上看，亚洲时段交往量约占总交往量的25%，2025年第二季度该比例已升至三分之一以上。亚洲时段交往灵活度的擢升响应了该区域墟市介入者对衍生品交往的有趣日益浓密，这有助于实行更高效的价钱危急统治。
微型黄金期货的滚动性增加更为明明。微型黄金期货合约范围为10 金衡盎司（相当于基准黄金期货合约的非常之一），投合了寻求较小敞口的交往者，正在金价上涨的后台下更具吸引力。正在近期金价大涨之前，微型黄金期货日均交往量一样正在5万到6万份合约之间，而现正在已接今天均30万份合约。同时，亚洲时段交往占比也明显普及。截至 2025 年第二季度，亚洲时段的交往量约占环球微型黄金期货交往的42%，较两年前增加了16个百分点。
微型黄金期货正在交易价差方面（以最小改变价位计）同样具有较强的比赛力。交易价差一样用于权衡墟市滚动性，并直接影响交往本钱。总体而言，微型黄金期货正在各交往时段的均匀交易价差约为2.01个最小改变价位（基于 2025 年第二季度最灵活合约月份的一级交易价差）。正在亚洲交往时段，价差乃至收窄至1.98个最小改变价位，响应出该区域实时区灵活度正正在上升。
瞻望异日，正在商业、泉币战略、地缘政事和经济不确定性后台下，金价估计将接续成为投资者合切的重心。全邦黄金协会《2025年环球央行黄金储蓄考察》显示，95%的受访者估计环球央行黄金储蓄将正在异日12个月连续增加，凸显黄金动作避险资产、地缘政事危急对冲东西以及价格储蓄东西的感化。连续的地缘政事冲突、美联储利率的潜正在调度、合税战略转化以及央行储蓄计谋的演变等身分，都可以为金价供给支柱。另一方面，史乘高位的金价和经济增速放缓可以会制止珠宝消费。赢利告终、潜正在墟市调度和其他资产种别的吸引力变强也可以制止金价的涨势。正在墟市介入者应对如许纷乱众变的墟市情况的流程中，黄金希望接续成为合切的核心。
（作家系芝商所邦际咨询及产物拓荒总监。文中提及商品仅为举例理会，不作交易举荐。）
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