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　　贵金属开户手续张卫星对黄金市场的观点也愈发激进本年以后，黄金市集展现出空前绝后的振动性。邦际金价冲破3500美元/盎司的史乘高位，邦内金饰代价更是一度来到千元/克的价位。

　　然而，这种狂欢没有陆续太久，4月下旬，黄金代价碰着“闪崩”。受因避险心情落潮、美联储计谋预期改变等身分影响，金价正在短短一日内暴跌200美元，跌破3300美元的情绪闭口。

　　这种强烈振动导致大方投资者爆仓。这样“狂妄”的场景，让人不禁思到了中邦黄金投资史上最闻名的危急案例——2008年张卫星黄金爆仓事项。固然一经过去了17年，但黄金市集的振动性子未变。而张卫星从“黄金倾销员”到爆仓清盘的戏剧性经验，仍为现代投资者供给着深切的警示。

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　　2008年7月15日，邦际黄金现货代价到达988.2美元/盎司的高点，随后动手雪崩式下跌，至8月15日已跌破800美元闭口，一个月内跌幅凌驾20%。

　　彼时，被称为“黄金界超等死众头”的张卫星，其执掌的高德黄金公司因对峙做众战略而亏损惨重，最终爆仓清盘。媒体以《黄金界超等死众头、牛人张卫星爆仓了！》的题目报道了这一事项，激励市集发抖。

　　传闻，张卫星正在黄金衍生品业务中亏损数切切元。张卫星正在领受记者采访时感慨道：“仓位太重了，不然再对峙一段年光，恐怕还可能全身而退。”颇具讥诮意味的是，正在他被迫平仓后的9月22日，邦际金价曾一度重回900美元，但这对他来说一经毫无心旨。

　　过后，张卫星供认操作筹划上涌现了失误，他注明道：做黄金做了许众年，过去每年正在6月、7月、8月到来年的2月之间都是牛市，于是正在6月、7月动手修好了仓，计算放到春节的时刻，但碰着20众年黄金市集上最大的一个暴跌，使咱们自身正在寻常年份的安闲仓位，即是比例和资金的这种计算都经受不住了。过去咱们都统计过，大意的振动幅度正在百分之十几到百分之二十几，不过这一次的振动的幅度到达快要百分之三十，因而才涌现了亏损。

　　张卫星正在中邦金融市集的振兴颇具传奇颜色。这位1970年出生的北京大学卒业生，最早以股市判辨知名，曾凿凿预测A股519牛市行情，并动作中邦股市“股权分置”题目的最早察觉者与编制外面阐扬者，正在证券界博得了“股改专家”的称谓。

　　运道的转嫁产生正在2003年，当股市陆续低迷之际，张卫星将眼光投向了正正在启动牛市的黄金市集，这一转型彻底变革了他的人生轨迹。

　　正在2005年12月1日的一封邮件中，张卫星揭发，2003-2005年间他闭键插足两类黄金投资：一类是实物黄金投资，一年半年光赚钱25%；另一类是插足邦际黄金市集的“孖展”包管金业务，资金开户正在香港，经纪商也是香港公司，插足伦敦现货黄金业务。他出格提到，自2004年12月开户插足邦际黄金市集的现货包管金业务以后，一年的投资收益率已凌驾300%，正在告终的157笔业务中，赢余性业务达153笔，亏折仅4笔。这种惊人的得胜率让他对黄金投资充满决心，也为厥后高德黄金的创立奠定了根源。

　　2006年，张卫星与几位伴侣联合建立了北京高德黄金颐合金银成品有限公司(简称高德黄金)，将闭键元气心灵转向黄金市集。设立公司的初志很浅易——投资黄金，并很疾获得了明显得胜。借助黄金牛市的春风，高德黄金的实物黄金出售功绩斐然，其金条和金币正在北京市集出售量位居三甲，2007年仅正在北京就卖出1吨众黄金，金币和金条也卖出了几万盎司。这些收效使张卫星得回了“黄金倾销员”的新称谓，他正在各式局势的演说和媒体评论中向来看涨黄金，进一步加强了这一气象。

　　张卫星的市集预测正在黄金牛市中显得尤为凿凿。从2001年全邦黄金遣散20年熊市动手企稳，到2002-2004年金价分歧登上300美元、400美元、450美元/盎司整数闭，再到2005年冲破500美元，2006年上半年连破600美元、700美元，张卫星一齐唱众，黄金也一齐上涨。这种看似精准的预测使他的名声越来越响，高德黄金的交易也越来越红火。张卫星曾骄横地默示：“从2006年到2007年，咱们的收益率到达了300%。咱们的公司也获得了疾捷的发达！”

　　然而，张卫星不晓畅的是，正在景致的背后，危急正正在寂然累积。材料显示，高德黄金的交易形式远不止实物黄金出售，张卫星逐渐将公司打形成了一个“做市商”平台，通过“高德黄金通”交易与客户举行杠杆式黄金业务。

　　正在这一形式下，客户以业务包管金的方法按公司报价营业高德圭表金条，包管金比例为20%，即供给5倍杠杆。动作做市商，高德黄金通过营业价差和每手业务手续费(约100元)得回收入。外面上看，这是一种现货延迟交收交易，但本质上却带有热烈的对赌本质——客户做众，公司做空；客户做空，公司做众。

　　张卫星还展开了代客理财交易，最初门槛是50万元，后降低到100万元，许可保本(后撤销)，赢余四六分成(张卫星占40%)。据公司交易员揭发，张卫星代客理财的资金根本都用于炒境外黄金，杠杆可以高达百倍。别的，2008年6月，张卫星还设立了“北京金大师能源投资中央(有限联合)”对冲基金，特意投资黄金、石油及闭系衍生品。这些交易使高德黄金的运营日益繁杂化，危急敞口也不停伸张。

　　跟着公司交易的不停巨大，张卫星对黄金市集的主张也愈发激进。他曾预言：“改日短短几年，金价将涨到2000美元以上！”正在市集狂热时代，他以至宣扬：“正在牛市中，任何时刻介入都没有题目。”这种很是乐观的预测吸引了大方投资者跟从他的战略，也为厥后的爆仓埋下了伏笔。

　　2008年夏季，黄金市集上演了一场胆战心惊的众空对决。不幸的是，张卫星及其高德黄金公司，成为了这场战斗中的“弃世品”。

　　7月15日，邦际黄金现货代价攀升至988.2美元/盎司的高点，这相似验证了张卫星长久看涨的主张。然而，一夜之间，市集心情逆转。从7月16日动手，黄金代价从高位回落，并正在之后的一个月里涌现雪崩式暴跌。到8月15日时，金价一经跌破800美元/盎司，跌幅凌驾20%。

　　面临这波突如其来的下跌行情，平昔以“死众头”著称的张卫星并未实时调治战略，而是采取遵守众单，最终导致了爆仓的悲剧性下场。

　　张卫星爆仓事项曝光后，媒体披露高德黄金网站正在金价暴跌时刻永远宣布单方众头讯息，张卫星自己也对峙对黄金牛市的“凿凿预测”，坚决持有众单。这种古板己睹的做法违背了危急收拾的根本规矩——实时止损。张卫星厥后供认犯了体会主义失误：“过去每年正在6月、7月、8月到来年的2月之间都是牛市，于是正在6月、7月动手修好了仓，计算放到春节的时刻”。但他不晓畅的是，这种基于史乘体会的操作战略，正在非常的市集振动中显得尤为衰弱。

　　8月20日起，高德黄金动手以计谋、市集危急等道理，请求“高德黄金通”客户平仓出局，将账面浮亏变为本质亏损。很众客户反应，纵使熟手情上涨时，他们的买入订单也常以高于此刻价成交；而熟手情下跌时，卖出订单则以低于市集价成交。更可疑的是，每当市集涌现较大振动时，客户的下单往往不行实时成交，但宗旨做错的订单却总能“疾乐成交”。这种过错称的业务践诺紧要损害了客户甜头，也加快了高德黄金的声誉溃逃。

　　前面提到，张卫星还插足了境外黄金投资，这也形成了不小的亏折。据材料显示，他代客理财的资金闭键通过香港实德举世平台操作，杠杆可以高达百倍。据2008年7月31日的金大师基金净值呈文显示，该基金账面亏折已达67.9%，此中投资正在实德举世的300万元资金亏损惨重。

　　高德黄金爆仓后，上海期货业务所昭着默示“高德黄金没有从事过邦内合法的黄金期货业务”，上海黄金业务所也声明高德公司并非其会员。

　　张卫星则辩称，高德从事的是做市商交易而非期货业务，由于包管金为20%，不吻合《期货业务收拾条例》对变相期货(包管金低于20%)的界定。

　　然而，专家指出，高德黄金既无做市商天赋，也缺乏相应危急秉承才力。更令人挂念的是，张卫星自曝，正在当时，像高德云云的公司天下有七千众家，都正在拘押的灰色地带运作。

　　对投资者而言，张卫星的教训历久弥新：第一，杠杆是把双刃剑，1:5的杠杆正在牛市中放大收益，正在熊市中则加快归天；第二，史乘体会不成迷信，黄金代价振动已冲破守旧阈值，需动态评估危急；第三，拘押套利终将终结，跟着《期货业务收拾条例》修订和黄金市集绽放，地下业务空间将进一步压缩。

　　黄金市集的性子是人性与危急的博弈场。当3287美元/盎司的金价正在2025年4月28日闪灼时，投资者需铭刻：每一克黄金的后光背后，都可以藏着17年前张卫星办公室里那台电脑屏幕上的刺目亏折数字。