原油交易开户要求【装置动态】兴兴 MTO 预期复产；东方东明辛醇装置将于近期重启；金能3#PP45万吨8.31检修【盘面动态】截至当天收盘，纽约商品贸易所10月交货的轻质原油期货价值上涨1.58美元，收于每桶65.59美元，涨幅为2.47%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价值上涨99美分，收于每桶69.14美元，涨幅为1.45%。夜盘SC原油主力合约收涨1.14%，报495元/桶。
【市集动态】1.委内瑞拉称美攻击加勒比海“运毒船”视频系AI伪制。本地时刻9月2日，委内瑞拉信息通信部部长亚捏斯呈现，美方发外的攻击来自委内瑞拉贩毒船的视频证据存正在制假嫌疑。本地时刻9月2日，美邦总统特朗普正在其社交平台“可靠社交”上发文称，美军当天凌晨正在南加勒比海袭击一艘“从委内瑞拉开拔的运毒船”，打死11人。2.俄乌冲突：乌克兰军方：俄罗斯对基辅地域的夜间空袭形成一人丧生，损毁众层住屋楼。俄罗斯罗斯托夫地域官员称，因为乌克兰无人机袭击，赶过300名住户连夜被疏散。3. 俄乌和说：俄罗斯总统普京：有不妨就确保乌克兰的安乐保险完成共鸣。俄罗斯总统助理：俄罗斯与美邦交际部将进行磋商。
【南华见地】隔夜油价无间拉升，闭键受地缘成分影响，胡塞武装称袭击红海北部“ScarletRay”号油轮，并将升级对以色列的军事袭击与航运封闭。音讯激励原油盘中走强，假使船舶处理方随后澄清油轮未受损且仍可控，但原油未修复情感溢价，短暂调度后无间拉升。近期原油全体动摇偏弱，延续7月从此横盘动摇式样，总体基调偏弱势，眼前运转于动摇区间下沿左近，该职位为中期走势分水岭，需警备回踩症结维持及眷注维持有用性。眼前众空僵持、抵触蕴蓄堆积，暂未激化，需等候症结事宜落地或预期了解才会真切倾向。9月症结节点中，美邦劳动节后需求季候性下滑为确定性利空，炼厂检修与汽油需求回落将接连至明岁首；OPEC+集会、俄乌议和、美联储议息集会等则存不确定性，个中OPEC+若暂停增产或短线提振情感，但难改需求下滑下的供求失衡危险。基础面利空导向真切，中邦炼厂开工或睹顶、库存达漂后采购潮告终，叠加OPEC+前期增产，需求拐点邻近下供应过剩危险将放大。短期原油暂无新驱动，盘面受基础面压制，三大逻辑中性偏空，需接连跟踪9月事宜与俄乌事态，警备下行危险。
【现货反应】华东均价4486（+5），山东均价4560（+20），最低贱交割品价值4410（+0）。
【安装动态】河南丰利重整企图9.9重启，外放民用气；MTBE黑龙江新瑞化工于8月31日检修，黄石天源9月2日泊车；
【基础面】供应端本期仍旧维持宽松，主营炼厂开工率81.4%（-0.03%）；独立炼厂开工率49.57%（+0.44%），不含大炼化诈欺率为45.50%（+0.49%）；邦内液化气外卖量54.79万吨（+1.61），醚后碳四商品量17.47（+0.03）；别的，进口端到港量本周小幅添补，基础与上周持平。需求端本期改变不大。PDH本期开工率74.10%（-2.99%），上周片面检纠正在周尾，开工率估计正在75%安排动摇。MTBE端本期价值小幅走弱，开工率64.64%（-0.17%），外销量仍旧处于高位。烷基化端开工率小幅低落至48.29%（-0.62%），同样商品量季候性高位。库存端，厂内库存17.17万吨（+0.33），本周厂库正在商品量添补后小幅累库，全体厂库偏高；口岸库存307.52万吨（-9.46），正在两周密港小幅低落后，口岸库存小幅下滑，库存高位动摇。
【见地】受原油上涨影响，LPG 拉涨后动摇，现货维稳小涨， 10-11月差收于 75 元/吨；隔夜原油受地缘题目影响偏强运转，众空成分仍旧交叉影响盘面，9.7OPEC+集会仍旧症结。海外丙烷端近期全体较强运转，9月CP 合同价维稳，比来 FEI跟MOPJ的价差低位，相对来说对丙烷端变成维持。邦内供应本周因片面企业复产商品量添补，但到港相对前几周有回落，供应端全体可控；需求端PDH持稳，下逛丙烯现货偏强，但 PP 偏弱，MTBE现货探涨，烷基化油也随原油小幅上涨。
【基础面景况】PX片面安装负荷动摇，负荷下调至83.3%（-1.3%）；后续增量方面，大榭160w存提负企图，福化160w企图重启；减量方面，福佳大化70w企图检修；眷注实践兑现景况，PX供应9月存上调预期。近期市集主流预期对恒力惠州PTA安装动态举办纠正，泊车接连时刻预期缩短，PX8、9月供需平均支持紧平均；四序度正在新增检修显示前，静态支持去库趋向。效益方面，近期本钱端石脑油走势偏强，PX闭头效益受到较大幅度压缩，PXN走缩至255（-15），PX-MX走缩至132.5（-9）。
PTA方面，供应端近期安装改变较众，负荷降至70.4%（-1.2%）；个中，三房巷新安装两线目前均已投产运转，老线w近期按企图泊车检修；市集主流预期对恒力惠州前期泊车PTA安装动态举办纠正，泊车接连时刻预期缩短；后续眷注恒力惠州安装实践重启景况。库存方面，邻近旺季叠加供应压缩，下逛采购情感转强，社会库存无间去化至212万吨（-8）。效益方面，近期PTA现货价值跟着商品情感大幅走弱，TA现金流加工费低位承压至201（-26）；眼前PTA现金流加工费仍支持低位，但现货市集依旧支持相对宽松式样，正在工场进一步连结挺价行动显示之前，加工费修复力度有限。
需求端，聚酯负荷无间小幅上调，聚酯负荷上调至90.3%（+0.3%）。全体来看，聚酯需求以季候性边际好转为主，目前对旺季难言太众守候，产销中等下长丝与短纤库存小幅累积。效益方面，近期商品情感大幅回落，原料端PTA走弱，聚酯闭头各产物现金流均有所修复。织制终端而言，近期下逛需求发扬阶段性回落，订单新增有限，叠加江浙高温延续，织制开工小幅低落。邻近旺季终端秋冬订单片面启动，外贸订单同样有所规复，需求及下逛情感短期来看处于季候性转强趋向，长丝和短纤负荷希望无间上调。瓶片方面近期需求不佳，现金流加工费再次承压，前期提负企图或将消除。
【见地】PX-TA近期安装听说频发，供应端音讯面屡次炒作下动摇加大，但全体式样闭键以PX-TA构造性抵触为主，PTA正在活动性上短期宽松式样难改，正在TA工场进一步连结挺价行动显示之前，全体“上紧下松”式样支持稳定，工业链利润恒久仍支持向PX端齐集趋向。总体来看，短期安装不料难改恒久相对过剩式样。正在操作上，PTA01加工费仍支持350以上做缩思绪。
【安装】山西沃能30w近期重启提负。海外方面，伊朗Farsa一套40w安装近期短停检修，重启待定；新加坡一套90w安装8月泊车检修，现因上逛起因重启估计推迟。
基础面方面，供应端油升煤降，总负荷升至75.13%（+1.97%）；个中，乙烯制方面，盛虹两线均已重启提负运转；煤制方面沃能重启提负，片面安装负荷动摇，煤制负荷升至77.74%（-3.51%）；后续9月上旬修元26、新疆天业60企图检修，陕煤渭化30企图重启，眷注兑现景况，总负荷估计将小幅下调。效益方面，原料端乙烯走强、动力煤下跌，EG现货价值基础持稳，煤制利润得回必然修复；比价方面，EO与HDPE相对EG经济性均接连下滑，近期片面EO/EG联产安装EG存提负行动。库存方面，本周密港企图较少，口岸发货尚可，下周一口岸显性库存估计去库1.5万吨安排。
需求端，聚酯负荷无间小幅上调，聚酯负荷上调至90.3%（+0.3%）。全体来看，聚酯需求以季候性边际好转为主，目前对旺季难言太众守候，产销中等下长丝与短纤库存小幅累积。效益方面，近期商品情感大幅回落，原料端PTA走弱，聚酯闭头各产物现金流均有所修复。织制终端而言，近期下逛需求发扬阶段性回落，订单新增有限，叠加江浙高温延续，织制开工小幅低落。邻近旺季终端秋冬订单片面启动，外贸订单同样有所规复，需求及下逛情感短期来看处于季候性转强趋向，长丝和短纤负荷希望无间上调。瓶片方面近期需求不佳，现金流加工费再次承压，前期提负企图或将消除。
总体而言，乙二醇近期基础面驱动有限，前期正在低库存下价值发扬相抗拒跌，但因为化工“反内卷”情感暂无进一步策略维持，板块情感近期有所降温，礼拜二正在新安装提前投产听说下成为齐集空配，乙二醇补跌走弱。市集听说裕龙80万吨乙二醇新产能将于9月提前投放。若该利空属实，9月内估计支持低负荷运转，10月将比原先预期新增5-6万吨特殊增量。后续乙二醇式样固然支持累库趋向，但估值自己是以恒久承压，累库预期已获得较众贸易，正在眼前节点估计较难变成协力无间压缩估值。而乙二醇低库存、偏低估值和供应缺乏弹性三个特性叠加下，估计将正在利众驱动显示时具备较大向上弹性。目前而言，乙二醇近期支持4250-4500区间动摇，闭键以扈从本钱端及商品情感动摇为主；正在操作上，发起以区间内回调布众或者卖10合约4250看跌为主。
【库存】: 上周甲醇口岸库存加快大幅累库，周期内显性外轮卸货39.33万吨。虽江苏主流库区正在少量倒流内地的维持下提货尚算稳妥，但外轮齐集卸货，是以难遁大幅蕴蓄堆积；浙江地域支持一套烯烃泊车，但其他刚需稳妥，外轮卸货下同步延续蕴蓄堆积。华南口岸库存无间累库。广东地域进口及内贸船只均有抵港，另有片面正在卸船只尚未计入库存，本地及周边下逛支持安定泯灭，库存亦有累积。福修地域下逛需求大凡，进口船货平静供应下导致库存接连添补。
【南华见地】：甲醇闭键抵触仍正在于口岸承压与伊朗的高发运，伊朗的高发运使得进口预期持续上调，截至目前伊朗8月发运104w左近，冲破汗青高位，受此影响甲醇1-5接连下行，闭键逻辑正在于从时刻来看，纵然伊朗如昨年限气泊车，甲醇01合约仍将面对口岸压力，比拟之下05合约或受伊朗泊车影响更大。综上，甲醇口岸累库意图热烈，但研讨到伊朗运力巨细月影响以及兴兴约略率正在9月开车（周内有传点价6万吨，不妨是5月份的物品，后续有一船去乍浦），以及目前伊朗-印度甲醇价差同样来到汗青高位（受制裁影响），后续印度或将分流片面伊朗压力，研讨到01合约较远，受近端压力给出合意入场机缘，发起少量众单与卖看跌期权无间持有，后续眷注伊朗发运景况与口岸提货。
【现货反应】PP拉丝华北现货价值为6840元/吨，华东现货价值为6820元/吨，华南现货价值为6860元/吨。
【基础面】供应端，本期PP开工率为80.25%（+2.03%）。近期众套安装相联重启，PP安装检修量明白下滑，需要回升。而且，正在安装投产方面，大榭石化目前一条45万吨产线万吨产线月上旬投产。需求端，本期下逛均匀开工率为49.74%（+0.21%）。个中，BOPP开工率为60.4%（-0.28%），CPP开工率为59.13%（+0.38%），无纺布开工率为36.68%（+0.25%），塑编开工率为42.3%（+0.3%）。近期PP闭键下逛的开工率总体外现回升趋向，跟着旺季的邻近，下逛订单景况转好，需求逐渐回暖。库存端，PP总库存环比低落4.4%。上逛库存中，两油库存环比低落12.93%，煤化工库存低落0.28%，地方炼厂库存上升7.23%。中逛库存中，生意商库存环比低落1.81%，口岸库存低落4.4%。从绝对值来看，PP库存支持中位水准，目前压力不大。
【见地】从PP基础面来看：正在需要端，大榭两套新安装投产估计带来特殊的需要增量，加之安装检修淘汰，需要量进一步上移，这对PP变成了较大压力。而正在需求端，目前市集见地的差别仍旧较大，一方面是从样本数据和现货端的反应来看，本年“金九银十”的旺季气氛并不强，下逛订单增量对照有限，工场补库意图亏欠，PP现货价值偏弱；而另一方面，从本年外需景况来看，PP需求接连处于高位，若按照眼前外需预估后续的需讨情况，PP的供需压力并不算大，9月估计外现去库的式样。是以，从眼前来看，PP上下的驱动均相对有限。后续走势将很大水平取决于下逛需求是否也许支持高增速。
【现货反应】LLDPE华北现货价值为7170元/吨，华东现货价值为7180元/吨，华南现货价值为7380元/吨。
【基础面】供应端，本期PE开工率为78.68%（-0.04%）。本周开工率转化不大，因为抚顺石化、万华化学、卫星石化等产能较大的安装近期处于检修状况之中，安装检修量支持高位，9月供应估计环比小幅下滑。正在投产方面，埃克森美孚的投产有所延期。需求端，本期PE下逛均匀开工率为40%（+0.3%）。个中，农膜开工率为17.46%（+2.93%），包装膜开工率为49.56%（-0.29%），管材开工率为30.17%（-0.5%），注塑开工率为56.9%（+1.1%），中空开工率为39.26%（+0.58%），拉丝开工率为31.79%（-0.6%）。农膜开工率接连回升，下逛需求正处于逐渐转好的阶段。库存端，本期PE总库存环比低落6.56%，个中上逛石化库存环比低落16%，库存低落12%，社会库存上升1%。
【见地】从PE基础面来看，眼前向下驱动对照有限。最初，从需要端看，下半年PE新安装投产对照有限，目前以消化存量产能为主。加之抚顺石化、等几套产能较大的PE安装估计检修至10月初，PE安装检修亏损量接连处于高位，需要回升速率放缓。而正在需求端，目前已进入由淡季向旺季太甚阶段，农膜订单和开工率已由明白回升，策动需求增量。是以，眼前PE正处于供减需增的式样之中，9月估计外现去库趋向，这对PE变成了必然维持。但从现货景况来看，眼前现货成交景况回升偏缓，旺季补库的情感不强，同时LLDPE库存已累积到了较高水位，因而导致需求端回暖对PE变成的促使力并不强。后续仍需等候现货端显示明白的需求回升信号才力进一步促使PE上行，目前估计仍将以动摇式样为主。
【现货反应】下昼华东纯苯现货5845（-25），主力基差-91（+49）
【库存景况】截至9月1日，江苏纯苯口岸库存14.9万吨，较上期环比上升7.97%。
供应端，石油苯增，加氢苯减，总供应较上周基础持平。需求端五大下逛开工率均较上一周期均有所下滑，归纳折原料纯苯需求明白低落。眼前无论是从下逛各链条的利润仍然工业链库存来看，暂未看到旺季到临需求好转的信号，旺季信念削弱。库存方面，本周纯苯华东主港累库至14.9万吨。受韩邦纯苯安装检修影响，8-9月我邦进口端纯苯供应有所低落，然而需求方面下逛苯乙烯9-10月检修企图增加，需求亦存正在缩量，纯苯非苯乙烯下逛无法赐与需求维持，归纳来看纯苯去库障碍增大，须要视察后续守旧需求旺季是否带来需求增量。眼前纯苯基础面较弱，价值估计偏弱动摇。
【现货反应】下昼华东苯乙烯现货6975（-50），主力基差41（+29）
【库存景况】截至2025年9月1日，江苏苯乙烯口岸库存19.65万吨，较上周期增1.75万吨，幅度+9.78%；截至8月28日，中邦苯乙烯工场样本库存量21.13万吨，较上一周期添补0.49万吨，环比添补2.35%。
供应端上周无新增检修安装，本周起源有众套安装企图举办检修，9月苯乙烯供应明白淘汰，但9月后跟着吉林石化与广西石化新投产兑现和检修安装回归，苯乙烯供应估计逐月添补。需求端，EPS开工率回落。PS开工率晋升，ABS基础持平，3S折苯乙烯需求较上周持平，眼前处于年内高位。3S开工回升的同时可能看到3S的归纳制品库存也是正在抬升的，下逛开工的晋升有片面工场阅兵条件前备货的成分正在内，眼前看终端订单未有好转，提货较差。前面苯乙烯给出了合意的价值构造，下逛工场有举办一轮原料补库，眼前下逛原料库存并不低，京博苯乙烯起源外卖，苯乙烯港库口累库预期稳定。眼前纯苯苯乙烯绝对价值已跌至汗青低位，短期单边不发起追空，等此轮下跌告终后研讨低买，纯苯苯乙烯价差发起暂且阅览，后续眷注宏观策略以及苯乙烯企图外减产的显示。
【工业发扬】需要端：从供应端看，8月份环球燃料油产量+12.6万桶/天，闭键是高硫供应添补，9-12月份，即使环球进入检修，但估计中东，前苏联的燃料油产量仍旧处于慢慢上升趋向；短期看8月份，俄罗斯炼厂屡次遭遇袭击，美邦再次收紧对伊朗制裁，对高硫变成必然维持，进入8月份，进入8月份，俄罗斯高硫出口+10万吨，伊朗高硫出口-20万吨，伊拉克+57万吨，墨西哥出口+22万吨，委内瑞拉-48万吨，8月份出口端有所缩量；需求端，正在船加注市集，新加坡进口仍旧高位，加注市集供应充足；正在进料加工方面，8月份中邦-16万吨，印度+4万吨，美邦+12万吨，进料需求平静，正在发电需求方面，沙特进口+16万吨，阿联酋+41万吨，埃及消除8月份片面进口招标，但进口估计仅-2万吨安排，发电需求仍正在。库存端，新加坡浮货仓存高位回落，马来西亚高硫浮货仓存回落，中东浮仓高位库存回落
【南华见地】8月份燃料油出口缩量，正在进料需求方面，中邦小幅缩量，印度和美邦进口添补，全体进料需求回升，埃及进口缩量，沙特和阿联酋进口回升，发电需求尚可，新加坡和马来西亚浮货仓存高位回落，因现货市集充足，压制新加坡盘面价值，邦内因洋山港被纳入美邦制裁名单，FU外里走强后回落，后期市集仍旧受现货压制，全体向下的驱动仍旧未能缓解。
【工业发扬】需要端：8月份，环球燃料油产量+12.6万桶/天至632万桶/天，个中大大都是高硫供应，其低硫产量增加不大，亚洲、非洲、北美估计8-12月份产量供应将面对缩量；低硫产量中邦固然配额充塞，但上半年产量来岁低于昨年，下半年传言配额缩量，会有阶段性提振，丹格特炼厂RF CC将有三个周的检修，丹格特低硫供应有无间增加预期。正在出口方面，8月份科威了得口环比-8万吨，阿联酋进口-16万吨，中东供应+2万吨，巴西-38万吨，西北欧市集供应+33万吨，非洲供应环比持+23万吨，8月份供应明白改进；需求端，运价指数低迷，船燃市集需求大凡，除了季候性提振外无企图外预期，特朗普闭税战和缓，本年船燃构造上低硫消费占比会进一步萎缩，但因Hi5低位，速率会放缓；8月份中邦进口+10万吨，日韩进口+7万吨，新加坡+5万吨，马来西亚进口+14万吨；库存端，新加坡库存+168万桶；ARA+0.3万吨，舟山-9万吨
【南华见地】8月份供应添补，全体出口规复，正在需求端方面，全体需求疲软，库存端新加坡、欧洲累库、舟山小幅去库，短期低硫裂解下跌后企稳，邦内月差低位，外里低位，Lu全体估值偏低，发起等候众配机遇。
【基础面景况】钢联口径需要端，邦内稀释沥青库存支持正在低位；山东开工率-4.9%至30.6%，华东+2.8%至30.9%，中邦沥青总的开工率-1.4%至29.3%，山东沥青产量-2.4至16万吨，中邦产量-2.4万吨至52.4万吨。需求端，中邦沥青出货量+2.65万吨至26.38万吨，山东出货+2.98万吨至10.15万吨；库存端，山东社会库存+1万吨至13.7万吨和山东炼厂库存-2.2万吨为13万吨，中邦社会库存-0.1万吨至50.6万吨，中邦企业库存-2.9万吨至41.9万吨。
【南华见地】沥青总体供应仍维持安定态势，而需求端因降雨气候影响，需求永远无法有用开释，而闭键起因还是是资金欠缺尚未改进，导致短期旺季并没有超预期发扬。库存构造上，厂库去库且压力较小，社库去库仍旧偏慢，片面投契需求启动策动库存挪动。山东华东基差无间走弱，裂解价差依旧支持高位；目前看需求端，他日一周南方降雨依旧偏众，全体基础面环比转弱，旺季不旺特色明白。本钱端原油，跟着opec接连增产，进一步缓解了沥青本钱端供应偏紧的预期。中恒久看，需求端将跟着邻近秋季南北方施工前提转好，全体施工进入旺季，但阶段性依旧降雨较众。近期山东消费税革新试点并未进一步增添，是以受原油配额和消费税限度，华南地域还是为沥青价值凹地。总之，沥青现阶段旺季并无超预期发扬，短期更众是扈从本钱动摇为主。
周二沪胶宽幅动摇，RU2601上探16100后回落，夜盘再走高，终收于15975（+30），NR2510收于12810（+65）。新加坡TSR20主力收于175.3（+0.3）；日胶烟片主力收于318.3（+0.5）。闭键受宏观情感较好且近端基础面偏强驱动。
上海邦产全乳市集价14,500（+50），越南3L市集价15,100（0）；青岛保税区美金烟片2,220（0），美金泰标1,840（0），美金印标1,780（0）；群众币泰混报价14,850（+50），马混报价14,800（+50）。
宏观方面：美邦7月PCE适当降息预期，利好商品估值。邦内8月PMI各指数均回升，临蓐规划扩张有所加疾。本周中心眷注欧元区7月就业数据和美邦非农就业数据、PMI数据。
产地景况：邦外里产区降雨扰动，原料价值支持维持，邦内上量慢于海外。8月海外总体降雨景况比7月有改进，产量估计小幅增加。ANRPC最新颁布的2025年7月叙述预测，7月环球天胶产量料微降0.1%至132.8万吨，较上月添补7.9%；前7个月，环球天胶累计产量料增0.1%至747.7万吨。
库存端：本周RU仓单累计淘汰超一万吨。截至2025年8月31日，青岛地域天胶保税和大凡生意合计库存量60.2万吨，环比上期淘汰0.4万吨，降幅0.6%。保税区库存降0.14%；大凡生意库存降0.7%。干胶库存支持去库，入库加疾，去库减慢。深色与淡色胶库存差走扩，同比偏高，云南非标进口增量明白。
需求端：下逛全钢胎和半钢胎开工微降，月末订单交付，库存有所淘汰。美邦闭税道与欧盟双反考察添补远端危险。邦内轮胎厂商出口支持增加，但出口均价接连下降，利润下滑压力较大，中策橡胶等厂商对片面全钢胎、内胎产物上调售价，他日估计开工率晋升受限。
短期产区全体气候扰动不大，橡胶进口估计小幅添补，9月眷注泰邦雨季岑岭和海南秋台风扰动。近期干胶与轮胎制品库存压力均有所缓解。轮胎厂商利润率下滑但产销与出口或支持惯性，开工偏高或难晋升，胶价提升本钱压力，已有片面厂商上调全钢胎、内胎售价。美邦钢铝、汽车等诸众闭税条例仍正在扰动海外下逛排产企图，海外配套需求承压；但交换需求希望稳增。促消费策略逐渐落地，邦内需求淡转旺可期，旺季或外现供众需暖的平均式样，眷注轮胎出口带来的边际增量。短期本钱端维持仍存，宏观情感动摇较大，估计RU2601偏强动摇，日内眷注16100压力与15700安排维持。RU9-1价差正套持有。远月深浅价差逢低做扩。
本周纯碱库存186.75吨，环比周一-2.06万吨，环比上周四-4.33万吨；个中，轻碱库存74.53万吨，环比周一-0.16万吨，环比上周四-2.78万吨，重碱库存112.22万吨，环比周一-1.90万吨，环比上周四-1.55万吨。
市集情感和主旨会有频频，无论什么成分惹起的供应端故事或本钱预期也会被频频贸易，添补动摇。纯碱近端价值下跌后，中下逛接货意图有所晋升，轻重碱刚需补库。当下纯碱中恒久供应支持高位的预期稳定，平常检修无间，新产能方面，年内眷注远兴二期投产景况。光伏玻璃基础面环比改进，现货有进一步涨价预期；下逛组件厂抢出口添补了补库力度，策动光伏玻璃制品库存加快去化，短期光伏进一步减产或冷修预期走弱。纯碱刚需全体平静，重碱平均无间维持过剩。上中逛库存汗青高位。本钱端原盐和煤炭暂稳，基础面纯碱供强需弱式样稳定。
截止到20250828，世界浮法玻璃样本企业总库存6256.6万重箱，环比-104万重箱，环比-1.63%，同比-11.31%。折库存天数26.7天，较上期-0.5天。
玻璃近端压力尚存，上中逛库存高位，阶段性补库才干偏弱，煤制气和石油焦产线利润尚存，片面产线或有焚烧企图；策略预期则正在接连与降温中频频。基础面看，供应端日熔暂稳于15.9-16万吨左近，或有小幅回升预期。1-8月玻璃累计外需预估下滑7%，现货市集全体处于弱平均到弱过剩状况。后续进一步眷注，一是供应端焚烧预期以及沙河产线景况，二是本钱端煤价的走势，三是需求的季候性对库存影响。
邦内液碱市集成交重心上移。华北地域液碱市集贸易气氛暂稳，河北地域液碱货源供应有限，后期随运输铺开，企业有拉涨价值心态。其他地域液碱市集价值支持平静。广西地域本月氧化铝用碱价值上涨100元/吨（折百），下逛需讨情况踊跃尚好，企业出货景况顺畅。华东地域液碱市集贸易景况温和，个中苏南液碱价值稍有上行，前期有企业检修，区域内液碱货源有限，价值适度调涨。上海地域企业走货顺畅，近期库存缓，价值亦有拉涨。河南、山西地域还是眷注本月氧化铝签单价值景况。
近端现货区间偏强，暂未有明白落价。下逛氧化铝厂送货量无间添补，但价值持稳，碱厂维持去库，斜率放缓。供应端产量因检修小幅下滑，平常动摇。本钱端支持，氯碱利润支持300+。非铝下逛则处于淡旺季切转中，非铝刚需预期季候性回升。后市无间眷注现货节律、旺季成色以及下逛备货踊跃性。
【现货价值】周度来看，山东银星报价5720元/吨（+20），山东俄针报价5200元/吨（+100），山东金鱼报价4200元/吨（+20）。
【主旨逻辑】上周期现联动走弱，阔叶浆价值走强。针阔价差接连收敛。海外宏观的降息预期，海外阔叶浆涨价等利众成分目前来看都正在让位于基础面偏弱的实际端。口岸库存的高位运转，下逛需求的旺季不旺，下逛企业的高库存，使得阔叶浆的外盘涨价难以传导。环球纸浆发运量来看，本年发运量处于汗青高位。发运至西欧，北美的量出于同期低位，而至中邦的量也远高于昨年同期。比拟之下，下逛四大纸的产量上看，白卡纸与铜版纸若于昨年同期，生涯用纸产量较高，而双胶纸的产量略高于昨年同期。再看消费端，除去生涯用纸的消费高于往年之前，其余都不足昨年的量。供需的抵触尚未治理。盘面有止跌企稳的迹象，但向上驱动也念对有限，阅览为主。若01合约2次探底，则轻仓试众，破前低止损。
【现货】现货端价值下调，太仓6米中A，6米小A ，4米中A，4米小A价值下调10元。岚山5.9米中A下调10元。
今日外盘报价下调，来到113-115美金区间（-2）。仓单本钱，依照外盘报价折算约为817。今日价值增仓下行，跟现货下调，以及外盘报价走弱闭联。09合约的交割量会相对较少，看待现货的打击有限。但CFR报价走弱，以及近期的过期货治理不妨会现货端存正在必然的压力，策动价值走弱。盘面订价区间下移。日均出库量正在微微走弱，后续需求端有待验证。短期内，价值承压，有走弱危险。战术上仍旧是网格战术为主，参考区间下修为790 - 820，但重心可能方向于高扔为主。
【安装动态】兴兴 MTO 预期复产；东方东明辛醇安装将于近期重启；金能3#PP45万吨8.31检修，裕龙4#PP40万吨9.1检修
【基础面数据】供应端，丙烯全体开工率74.77%（-0.62），产量120.78万吨（-0.05万吨）。个中，主营炼厂开工率81.4%（-0.03%）；独立炼厂开工率49.57%（+0.44%），不含大炼化诈欺率为45.50%（+0.49%）；蒸汽裂解开工率86.68%(0%)；PDH开工率74.10%（-2.99%），开工率估计正在75%安排动摇。MTO开工率85.35%（+0.76%）。需求端PP开工晋升，本期开工率80.25%（+2.03%），产量80.88万吨（+2.25万吨）；PP粉料本期开工率40.95%（+1.3%），产量7.39万吨（+0.24万吨）。环氧丙烷开工率73.16%（-1.24%），辛醇开工进一步抬升至94%（+2），正丁醇开工下滑至87%（-1.8%）。其他需求端本周改变不大。
【见地】昨日现货市集仍旧偏强运转，大家厂家上涨 30-50 元/吨，期货盘面动摇为主。原油短期受地缘成分影响偏强运转，9.7OPEC+集会仍旧受眷注。外盘丙烷掉期近期均有走强，FEI跟MOPJ 价差低位，裂解需求带来相对维持，拿01CP瞄01丙烯本钱约略正在6400元/吨安排。需求端PP端新增及复产较众，但下逛需求有限，供给丙烯需求维持的同时压制向上空间。别的，山东区域新增金能及裕龙PP产线检修，丙烯外放添补，丙烯供需差缩小。
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