上海国际原油期货当他沿用同样的策略专注操作锌期货时“三不做” 贸易铁律：尽量不做空、不做受邦际玩家告急驾驭的种类、不做不易保全的种类。
2025年的深秋，当股指墟市正在欢呼与疑虑中振动前行时，贸易者孙垚的账户持仓照旧安稳。自2011年带着5万元积存冲入期货墟市，十四年间，他亲历两轮悍戾的牛市，将资金周围推向切切级别，却永远遵循着一项正在业内堪称罕睹的记录：零爆仓。
他的故事里没有一夜暴富的神话，也没有深不行测的“贸易圣杯”。相反，它闭乎容忍、规律，以及一场延续了十四年、名为“结硬寨、打呆仗”的自我修行。
孙垚与投资结缘，始于学生时期那份“天赋使然”的兴会。兴起勇气从父母那里争取到几万元启动资金后，他满怀怀念地扎进了股市与基金。然而，墟市给他的“晤面礼”酷寒而深切——他正好买正在了A股5000众点的史书高位，随后到来的熊市霎时吞噬了他横跨一半的本金。
“尚未深刻墟市，便知道体味到了熊市的残酷。”这段经验似乎烙印，为未来后的贸易玄学埋下了第一颗种子：对墟市永世依旧敬畏。
2011年，已正在银行系统内具有安祥事情的孙垚，肯定用5万元家庭积存，去研究谁人以高杠杆、高震动著称的界限：期货。第一年，初生牛犊的锐气带来了100%的收益，账户翻至10万。得胜的喜悦尚未散去，磨练相继而至。第二年，当他沿用同样的政策专心操作锌期货时，墟市作风寂然转动，屡次的止损犹如钝刀割肉，不但回吐了统统利润，本金也折损过半。
随后的日子，账户资金正在盈亏线上下屡屡彷徨，像一场没有绝顶的拉锯战，打发的不但是金钱，更是心力。“倍感煎熬”，他云云形貌那段时间。也是正在这段混沌期，一个重心题目早先浮现：为何同样的本事，正在分歧韶华和种类上听命迥异？
漫长的反思后，孙垚找到了谜底。墟市如水，滚动不息，也曾有用的办法随时不妨失效。试图捉拿每一朵浪花，终将疲于奔命。他认识到，真正能蜕变账户运气的，是那些超过数月至数年的潮汐——大级另外牛市或熊市。
他决意彻底转型，摒弃短线思想，成为一名专心长线众头行情的“大行情猎手”。这一转动，恰与晚清名臣曾邦藩“结硬寨、打呆仗”的计谋思思不约而合。他不再眷注日内的涨跌噪点，而是像猎人一律，修建好坚硬的危急碉堡（结硬寨），然后以超乎凡人的耐心，守候谁人一击制胜的机遇（打呆仗）。
“往往会耐心守候1至2年韶华，只为捉拿一个大牛市或大级别反弹机遇。”这种极致的耐心，正在2014年下半年迎来了回报。当股市大牛市的军号吹响，他已用数十万资金正在股指期货中布好阵脚，最终一举斩获约200万元盈余，达成了从小资金操作家到安祥盈余贸易者的闭头超过。
零爆仓的记录，并不料味着没有伤痕。孙垚的贸易生存中，有两次亏本经验念念不忘，它们直接淬炼出了他赖以保存的“三不做”贸易铁律。
2017年，做空股指的拉锯战：墟市满堂处于熊市周期，但指数却走出屡屡振动上涨的“磨人”行情。相信看空逻辑的他，陷入“做空-止损-再做空”的轮回，累积了不小牺牲。这回经验让他深切体味到做空的自然劣势：上涨空间外面无穷，而下跌空间有限。
2020年3月，原油墟市的惊魂一夜：他正在沪原油上筑仓做众，却遇到沙特与俄罗斯交涉分裂的黑天鹅事项。WTI原油单日暴跌近20%，沪原油开盘一字板跌停。所幸他一早挂出跌停板止损单，并不才午惊险成交，遁过一劫。“假使仓位再重一点，或者单据没成交……”这回与巨亏擦肩而过的经验，让他后怕不已。
2. 不做受邦际玩家告急驾驭的种类：如原油，其价钱极易被地缘政事和少数产油邦战略支配。
3. 不做不易保全的鲜活种类：如生猪、鸡蛋，其分歧合约间逻辑分别浩大，难以独揽。
自此，他的贸易宇宙变得卓殊分明和简略。做空，最众只用极少量资金购置看跌期权举动对冲；而原油等种类，则永世地从他的贸易列外中剔除了。
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转型后的孙垚，其贸易展现出一种“静若处子，动若脱兔”的特质。漫长的守候后，是两轮彪悍的牛市收益：
2020-2021年商品牛市：他精准构造棉花、豆油、棕榈油，捉拿到了环球宽松货泉战略下的通胀主线年股指牛市：截至访讲时，他持有的股指期货头寸已盈余横跨800万元。
1. 低位时的倔强信奉：正在墟市一片绝望、估值处于史书低位时，勇于延续积蓄众头仓位。
2. 上涨中的遵循定力：拒抗住途中全体短线震动的诱惑，牢牢握住重心头寸。
3. 睹顶前的实时止盈：不寻觅卖正在最高点，当商品展现增产累库信号，或股市估值过高、本事面展现头部特质时，坚决离场。
体会认知：自2007年早先投资，近17年的墟市浸淀让他对A股的周期脉搏极为熟练。
逆向思想：当“雪球”产物爆仓事项激发墟市万分惊慌时，他采用践行“别人恐怖我无餍”。
全体光后的盈余，都创造正在“永不爆仓”这块基石之上。孙垚的风控系统，是其贸易玄学最坚实的局限：
1. 苛刻的入场机遇：只正在“股指估值极低”，或“商品价钱处于低位且处于减产去库存阶段”时才酌量入场。执意不追高，杜绝倒金字塔式加仓。
2. 厉酷的仓位与星散：无论何等看好，毫不正在简单种类或强相干种类上押下重注。盈余由来于编制的判别，而非单次的豪赌。
3. 特有的“估计算止损”法：他的止损爆发正在开仓之前。每一次入场，他都市预先盘算好，即使爆发万分行情，最坏结果也不会导致爆仓，并会预留卓殊的准备金。恰是这种开仓前便确保“立于不败之地”的稹密，让他盘中一般无需盲目实践机器止损。但他也端庄夸大，这套办法是基于其深奥体会的定制化政策，大凡投资者切勿粗心步武。
这日，孙垚照旧依旧着“兼职贸易者”的身份。期货并非他生涯的统统，反而由于这种“抽离”，让他能更从容地实践那份必要浩大耐心的政策。
他的传奇，不正在于惊人的收益率，而正在于用十四年韶华，将“结硬寨、打呆仗”这六个字，从一句史书规语，锻形成了自身血肉的一局限，并最终抵御住了墟市全体的诱惑与风暴，竣工了那份众数贸易者朝思暮想的“安祥盈余”。这可能才是投资这场马拉松中，最可靠、也最可复制的资产暗码。
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