委内瑞拉更多以远期过剩计价？原油商品期货交易期货墟市：纸浆期货合约SP2605，昨日完全行情正在100点旁边的区间先抑后扬区间波动，日盘收于5492元/吨，较前收上涨2元/吨（或+0.04%），加权成交量32.4万手，增众1.62万手，加权持仓量30.8万手，节减0.15万手；隔夜高开于5500点，随后小幅波动反弹，最终夜盘收于5506点，较昨收上涨14点（或+0.25%）。
蓄积与持单：现时纸浆期栈房单13.71万吨，增众6771吨，悉数来自山东筑发仓储黄岛栈房的增量；依据上期所众空持仓数据比拟，现时一齐纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单20.33万手，节减3189手，持有纸浆期货众单17.63万手，增众3005手，现时净持空单27051手，节减6194手。
物业墟市：昨日纸浆现货墟市针叶浆代价小幅上涨，此中山东地域针叶浆银星报价5600元/吨，上涨50元/吨，阔叶浆金鱼报价4750元/吨，环比持平；本色浆金星下跌50元/吨，化机浆和非木浆代价持稳；存在用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸墟市代价持稳；存在用纸墟市，下逛需求改进不大，依旧刚需采买，纸企出货景遇大凡；双胶纸墟市，墟市成交转为社会单为主，下逛消费提振动力不敷，用户采买踊跃性不高；铜版纸墟市，贸易印刷及传播类订单阐扬疲软，完全消费未睹显然转机，下逛纠合备货愿望较低；白卡纸墟市，春节订单根基完成，新增订单跟进乏力，业者备货踊跃性消重。
总体来看：邦产浆企装配维护寻常排产，现货墟市交投情感大凡，邦内口岸库存量小幅振动，下逛原纸需求提振动力不敷，以刚需采买为主，纸企毛利润低迷，墟市缺乏强劲指引，期货盘面近期呈区间波动走势。
政策：因为墟市缺乏强劲利众或利空音信刺激，正信期货估计纸浆期货合约SP2605，今日白日至晚间，将正在5450-5580区间波动为主；操作上，正在盘中下跌遇支柱反弹时或者上涨受阻回落时，择机以区间思绪短线操动作主，需留心风控护卫。
聚酯减产安插较众，需求有转弱预期，但供需延续去库，且地缘扰动仍存，估计短期PTA高位摒挡为主。1月13日，本钱及需求走弱，现货代价偏弱摒挡，基差延续弱势；PTA现货代价-35正在5060元/吨，现货基差-9正在2605-68；1月主港交割正在05贴水63-70相近成交，2月主港交割报05贴水55-60商叙及成交；加工费方面，PX收正在898.67美元/吨，PTA现货加工费至303.84元/吨。
1月13日，PTA产能诈骗率较12日持平至77.41%；聚酯产能诈骗率86.69%，较12日持平。截至1月8日，江浙地域化纤织制归纳开工率为57.89%，较上期数据-1.66%；终端织制订单天数均匀程度8.68天，较上周-0.72天。现时织制墟市进入淡季，终端纺织行业订单匮乏，下逛坯布利润较为大凡，且坯布库存压力较大。工场邻近年末以资金回款为主，原料采购维护刚性，片面中小范畴厂商安插春节提前放假，估计月中后负荷大幅度消重。
总结来看：地缘扰动仍存，原料PX供需尚可，PTA供应小幅回升，均衡外去库缩窄，下逛追涨动力略显不敷，终端延续降负。
政策：地缘扰动仍存，供应小幅增量，需求转弱，但供需延续去库，估计短期PTA高位摒挡为主。
乙二醇本钱端变成肯定支柱，但需求端聚酯开工预期下滑，延续反弹动力仍显不敷，估计短期乙二醇延续波动体例。1月13日，张家港现货正在3685相近开盘，盘中代价走低，至收盘时现货正在3667-3670区间商叙；张家港乙二醇收盘代价下跌44元/吨至3682元/吨，华南墟市收盘送到代价下跌40元/吨至3850元/吨；基差方面，现货基差小幅走强，日内05-145至5-152区间运转。
1月13日，聚酯产能诈骗率86.69%，较12日持平。截至1月8日，江浙地域化纤织制归纳开工率为57.89%，较上期数据-1.66%；终端织制订单天数均匀程度8.68天，较上周-0.72天。现时织制进入淡季，终端纺织行业订单匮乏，下逛坯布利润较为大凡，且坯布库存压力较大。工场邻近年末以资金回款为主，原料采购维护刚性，片面中小范畴厂商安插春节提前放假，估计月中后负荷大幅度消重。
总体来看，乙二醇本钱影响延续弱化，供应端邦产量预期节减，进口货到货转移不大，总供应估计平定，需求端聚酯产量下滑，供需组织转弱预期。
政策：乙二醇本钱影响延续弱化，供应端来看存正在经济效益道理降负机率，但聚酯进入淡季，估计短期乙二醇延续波动体例。
邦内纯苯需求小幅回升，但进口维护高位，叠加海外供应延续过剩，社会库存陆续累积，估计短期纯苯波动运转。1月13日，BZ2603合约收盘价5584元/吨（以收盘价看，较上一买卖日+11元/吨，涨幅0.2%）。现货方面，纯苯近月营业商出货，远月基差买盘，换货卖盘为主，换货商叙生动。现货成交区间5440-5460，1下5480-5495。
库存方面，截至2026年1月12日，江苏纯苯口岸样本贸易库存总量32.4万吨，较上期上升0.6万吨，环比增众1.89%。
需求方面，苯乙烯、苯酚动员下逛总对纯苯总体需求晋升，下逛苯乙烯出口动员苯乙烯工场买纯苯锁定利润，纯苯需求晋升。现货方面，苯乙烯月下基差偏强，1换2月差走缩5块。现货EB02+125~+140商叙，1下EB02+135~+145商叙挂单；换货方面，1换2升水5-15商叙；现货商叙区间7130-7230，1下7130-7235。
总结来看：纯苯邦内产量以及下逛需求均有小幅晋升，进口货维护高位，社会库存延续累库，且海外供应延续过剩，拖累邦内代价。
政策：邦内供需均衡外边际好转，但口岸库存维护高位，且海外供应延续过剩，地缘扰动频发，估计短期纯苯波动运转。
昨日PVC期货偏强运转，现货墟市代价波动上涨，下逛采购踊跃性不高，现货墟市成交大凡。5型电石料，华东自提4600-4730元/吨，华南自提4600-4650元/吨，河北送到4430-4520元/吨，山东送到4540-4680元/吨。供应端：本周安插新增1家企业检修，但片面检修复原，行业开工窄幅晋升，体贴高本钱企业的开工转移。短期社会库存环比陆续增众且绝对值仍正在高位，完全供应量相对裕如。本钱端：昨日电石出厂代价稳固，大批电石厂寻常出产，踊跃出货低重库存为主，下逛采购踊跃性有所晋升，片面上调采购价。短期外采电石PVC企业亏折环比略降，烧碱代价大批稳固，烧碱/PVC一体化尚有赢余，陆续体贴一体化企业利润景遇。需求端：邦内需求处正在淡季，下逛刚需偏弱，采购踊跃性偏低，代价涨幅暂难向下传导。短期出口新接订单有所增众，体贴后续一季度是否存正在抢出口。
政策：PVC完全供需根基面转移不大，依然处于弱实际和强预期博弈之中，短期低位波动为主。
昨日纯碱盘面偏弱波动，现货墟市走势大凡，代价振动不大，成交大凡，首要区域重碱代价：华北送到1250，华东送到1230，华中送到1230，西北出厂880，东北送到1400，西南送到1300，华南送到1400。提供端：近期纯碱装配运转稳固，一面负荷晋升，产量环比增众，正在存量开工相对偏高以及新产能慢慢放量下，总体供应将延续高位；碱厂待发订单略增，短期厂家库存窄幅振动且绝对量处于偏高位。需求端：纯碱下逛需求大凡，旁观情感浓重，依旧低价按需补库，期现拿货情感较前期放缓。重碱下逛完全近况仍偏弱，近期浮法玻璃及光伏玻璃正在产产能略降，完全刚需消费振动不大，因为中下逛存有肯定库存，后续春节前补库力度预期有限。昨日浮法玻璃现货代价1097，环比+1，沙河产销纷歧，下逛采购较为理性；华东代价趋稳，下逛刚需为主；华中代价暂稳，中下逛刚需拿货；华南一面代价提涨大批稳价，片面下逛刚工支柱下，出货尚可
政策：短期盘面阐扬受商品情感影响，纯碱根基面转移有限，可权且旁观或以反套测试。正在供大于求体例未有显然改进下，中期趋向仍以逢反弹偏空思绪对于。
上个买卖日，玻璃主力05合约收盘价1096/吨（以收盘价看，较上一买卖日-47元/吨，或-4.11%），夜盘波动下行。现货方面，沙河安乐报价1040元/吨（较上一买卖日+0元/吨。宏观变乱频发，自己根基面仍承压。
供需方面：浮法玻璃正在产日熔量为15.01万吨，环比-0.96%万吨。浮法玻璃周产量105.92万吨，环比-1.32%。浮法玻璃开工率为71.96%，环比-1.08%，产能诈骗率为75.63%，环比-1.03%。1月至今冷修2条产线条产线吨）。库存方面：宇宙浮法玻璃样本企业总库存5551.8万重箱，环比-2.37%。利润方面：煤制气制浮法玻璃利润-73.83元/吨（-8.6）；自然气制浮法玻璃利润-186.4元/吨（+5）；以石油焦制浮法玻璃利润-5.78元/吨（+18.58）。行业利润短期持稳。宏观情感：宏观变乱打击加剧，情感重复。
政策：现货小幅去库，终端需求后续或将放缓，根基面后续或仍有转弱压力。短期，宏观变乱频发，体贴脉冲式影响。
1月13日，NYMEX美原油2月合约结算价为每桶61.15美元，涨1.65美元（+2.77%）； ICE布油02月合约结算价为每桶65.47美元，涨1.6美元（+2.51%）。伊朗大势升级，油价络续上涨。
库存端：美邦至1月9日当周API原油库存增527.8万桶，库欣原油库存增94.5万桶，汽油库存增823.3万桶，简练油库存增434.4万桶。
供应端：地缘方面，伊朗大势不息升级，特朗普称已撤消与伊朗官员的一齐接见，倘若伊朗处决抗议者，咱们将选取非凡强壮的动作。伊朗议长卡利巴夫正在伊朗首都德黑兰举办的集会上颁发措辞说，倘若美邦“误判”大局，美邦正在该地域军事基地、船只和职员都将蒙受反击。美邦方面，美邦至1月9日当周石油钻井总数 409口，前值412口。欧佩克方面，欧佩克+允诺第一季度暂停增产，集会未叙及委内瑞拉题目，将于2月1日举办下一次集会。
需求端：高频数据来看，最新美邦单周汽油需乞降馏分油需求环比节减，欧美圣诞用油旺季后已闪现阶段性睹顶，且成色不足客岁同期，疲软气象难以获得改进，同时炼厂开工节后上行乏力，维护正在94.7%，估计进入加工需求的回落阶段。
总结：地缘众点突发且不确定性强化，委内瑞拉更众以远期过剩计价，而伊朗则更聚焦供应停滞，短期振动较大，暂旁观，小心追单。中期仍聚焦过剩冲突，体贴地缘消退后的逢高扔空为主，起初美邦旨正在接办委内瑞拉油田来增添出口，其次不消灭油价上涨后欧佩克陆续加快增产，最终俄乌冲突若和缓后的海上高库存题目尚未管理。
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