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　　摩根大通12月12日发布的全球大宗商品研究报告显示纸黄金算期货么据追风营业台音问，摩根大通12月12日颁发的环球大宗商品查究讲演显示，备受闭心的彭博商品指数（BCOM）即将正在2026年1月举办年度权重再平均。

　　这一本领性调剂估计将对黄金和白银期货组成明显的扔售压力，其领域足以对短期市集情感和价钱发生骨子性影响。

　　摩根大传递告指出，因为黄金和白银正在过去衔接三年中出现大幅跑赢其他大宗商品，其正在BCOM指数中的权重已自然上升至过高水准。为了使指数权重回归方向摆设，跟踪该指数的被动型基金将被迫正在再平均时候卖出黄金和白银期货头寸。

　　白银：估计将遇到最深重的扔售，卖盘领域约占其期货市集总未平仓合约的9%。讲演卓殊夸大，本年白银的扔售压力“比旧年更为卓绝”，值得投资者高度警觉。

　　黄金：扔售领域估计约占其期货市集总未平仓合约的3%。纵然比例低于白银，但斟酌到黄金巨大的市集体量，其绝对扔售金额如故相当可观。

　　这一系列强制性的卖出操作将集合正在2026年1月8日至14日的BCOM指数展期时候，届时市集恐怕会始末集合的资金流出。

　　一方面，摩根大通的讲演重申了黄金正在岁终至次年岁首的守旧强势季候性秩序。数据显示，正在过去10年中，黄金价钱正在每年最终10个营业日至次年前20个营业日时候，均匀上涨4.6%，上涨概率高达80%（10次中有8次上涨）。

　　但另一方面，前述由指数再平均激励的广大本领性卖盘，将与这一季候性利好变成直接对冲。

　　讲演指示，纵然旧年近似的指数扔售并未能禁绝季候性上涨趋向，但斟酌到本年白银的扔售压力彰着更大，投资者须要亲切闭心这一变量是否会突破汗青秩序。

　　此次再平均的影响远不止于贵金属，分别指数之间的权重调剂差别，也将正在其他大宗商品上制作出繁复的众空博弈。

　　可可成为最大赢家。因为从新被纳入BCOM指数，可可估计将迎来相当于其总未平仓合约22%的巨量买盘，远超其他农产物。

　　工业金属则将迎来温和买盘，此中铅（Lead）获取的买入饱动最大，约为其总未平仓合约的3%。

　　其余，讲演对油市的瞻望方向郑重，估计环球石油供应过剩的现象将正在2026年和2027年进一步推广，给油价带来下行压力，而平均市集的重任将苛重落正在供应端。

　　市集须要贯注的是，此次再平均不光涉及BCOM，还包罗标普高盛商品指数（S&P GSCI）家族，且两者调剂窗口高度重合（2026年1月8日至15日）。

　　数据显示，追踪BCOM的资产领域越过600亿美元，如许巨大的资金集合调剂，势必放大市集震荡。

　　更值得闭心的是，两大指数的调剂倾向存正在明显不同。比方，正在可可上，BCOM是巨量买入，而S&P GSCI却是大宗卖出，这种不同恐怕激励跨指数的套利举止和特殊震荡。

　　关于投资者而言，2026年1月的第二周将是症结考察期。市集出席者应为以下情形做好计算：岁首的震荡性加剧、症结商品对（如布伦特-WTI原油）的价差转化，以及期货近月合约弧线的短期扭曲。

　　本文不组成私人投资倡议，不代外平台见地，市集有危机，投资需郑重，请独立推断和决定。